首創(chuàng)證券分析師翟煒指出，Gartner數(shù)據(jù)顯示，我國2020年的網(wǎng)絡(luò)安全支出占IT支出比例僅為1.08%，相對于全球3.69%的平均水平還有較大差距，我國市場潛力巨大。《數(shù)據(jù)安全法》等法律的實(shí)施、本次《網(wǎng)絡(luò)安全法》的修訂進(jìn)一步刺激了網(wǎng)絡(luò)安全市場需求，預(yù)計(jì)市場規(guī)模將持續(xù)增長。而人工智能、區(qū)塊鏈、5G、量子通信、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等具有顛覆性的戰(zhàn)略性新技術(shù)突飛猛進(jìn)，將與相關(guān)法律法規(guī)的實(shí)施修訂共同驅(qū)動網(wǎng)安板塊增長。

投資機(jī)會方面，科技網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)鏈上建議投資者重點(diǎn)關(guān)注硬件、軟件、服務(wù)等細(xì)分領(lǐng)域，其中深信服、啟明星辰、天融信、奇安信、安恒信息、綠盟科技、衛(wèi)士通、中國長城、中科曙光、太極股份、電科數(shù)字、三六零等可逢低關(guān)注。

天融信(002212)

公司持續(xù)加大分布式存儲、服務(wù)器虛擬化、云容器、桌面虛擬化等核心技術(shù)研發(fā)，發(fā)布了多云融合的“天融信太行云”2.0、支持雙棧融合的超融合2.0、VDI+VOI+WDI三引擎合一的桌面云3.0以及國產(chǎn)化桌面云產(chǎn)品，并與騰訊深度合作聯(lián)合發(fā)布太行云一體機(jī)，現(xiàn)已在政府、醫(yī)療、教育、企業(yè)、運(yùn)營商等10余個(gè)行業(yè)形成規(guī)模化應(yīng)用。數(shù)據(jù)安全方面，公司大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)覆蓋大數(shù)據(jù)分析與態(tài)勢感知、網(wǎng)絡(luò)安全管理、數(shù)據(jù)安全管理、主動防御管理等四個(gè)方面，以安全數(shù)據(jù)中臺為基礎(chǔ)，形成了安全管理、態(tài)勢感知、數(shù)據(jù)安全、零信任、工控安全等縱深一體化安全運(yùn)營中心建設(shè)方案。在落地實(shí)踐方面，公司產(chǎn)品與解決方案已在航天、人社、水利、醫(yī)療、國資集團(tuán)、城投、電子政務(wù)7個(gè)行業(yè)的應(yīng)用實(shí)踐。安信證券指出，公司作為國內(nèi)領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)安全綜合解決方案提供商，在保持防火墻市場強(qiáng)大競爭優(yōu)勢的同時(shí)，通過國產(chǎn)化需求拉動基礎(chǔ)安全產(chǎn)品穩(wěn)增增長，同時(shí)布局云計(jì)算、數(shù)據(jù)安全、物聯(lián)網(wǎng)等多條新業(yè)務(wù)賽道，有望打開未來成長空間。

安恒信息(688023)

公司發(fā)力新場景下的安全保障，集多云安全和多云管理于一體的安恒云與10多家國內(nèi)主流公有云完成了適配對接，為其提供云安全服務(wù)，并累計(jì)服務(wù)約700家私有云客戶，連續(xù)三年被Gartner評為云安全“標(biāo)桿供應(yīng)商”。公司是態(tài)勢感知國家標(biāo)準(zhǔn)的核心起草單位，態(tài)勢感知產(chǎn)品服務(wù)于全球2500+客戶，為國際重大活動的網(wǎng)絡(luò)安全保障提供支撐，被IDC評為態(tài)勢感知領(lǐng)導(dǎo)者。國金證券指出，公司2019-2021年收入復(fù)合增長率約為39%，毛利率保持在63%以上，2021年研發(fā)費(fèi)用率約為30%，基礎(chǔ)安全產(chǎn)品、安全平臺、安全服務(wù)是拉動公司業(yè)績增長的三駕馬車。公司在監(jiān)管側(cè)經(jīng)驗(yàn)豐富，并且不斷完善生態(tài)合作體系，截止目前已獲得240余份兼容性認(rèn)證，完成19個(gè)品類70余型號的國產(chǎn)化規(guī)格適配。目前公司形成了以“新場景”及“新服務(wù)”為方向的安全平臺產(chǎn)品和服務(wù)體系的綜合方案能力，高度契合行業(yè)發(fā)展的新場景和新方向，未來有望持續(xù)保持快速增長。

綠盟科技(300369)

公司上半年由于受到疫情影響，部分客戶回款進(jìn)度放緩，對收入確認(rèn)產(chǎn)生一定的壓力。公司加大新產(chǎn)品及戰(zhàn)略布局，但由于研發(fā)、市場投入具有前置性特點(diǎn)，與費(fèi)用的均勻支出產(chǎn)生錯(cuò)配，因此對利潤造成一定的沖擊;另一方面，原材料上漲、人員等經(jīng)營性支出增長較快等因素，導(dǎo)致毛利率有所下滑。但與此同時(shí)，公司上半年新簽訂單增速高于營收增速，預(yù)計(jì)下半年隨著新增訂單的逐步放量，以及數(shù)據(jù)安全政策的逐步落地，下半年公司收入及利潤增長將逐漸回暖。方正證券指出，2022年公司進(jìn)入渠道戰(zhàn)略2.0時(shí)代，從行業(yè)和客戶兩個(gè)維度，將繼續(xù)優(yōu)化其背后的主流渠道結(jié)構(gòu)，并持續(xù)加大開拓地方市場力度，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模;產(chǎn)品研發(fā)方面，公司積極推進(jìn)云安全、數(shù)據(jù)安全、安全服務(wù)、安全管理等新興領(lǐng)域業(yè)務(wù)布局。此外，公司發(fā)布了綠盟SD-WAN防火墻、綠盟下一代安全云桌面系統(tǒng)、綠盟移動安全管理系統(tǒng)、綠盟代碼安全審計(jì)系統(tǒng)等多款重磅產(chǎn)品或升級產(chǎn)品。我們看好公司渠道戰(zhàn)略的堅(jiān)決推進(jìn)。

太極股份(002368)

公司圍繞“一體兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)和服務(wù)創(chuàng)新，努力推進(jìn)市場開拓和項(xiàng)目交付，在全球疫情持續(xù)演變、國際環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻的情況下，內(nèi)生動能仍然強(qiáng)勁，業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)逆勢增長。上半年公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，其中網(wǎng)絡(luò)安全與自主可控業(yè)務(wù)受益于信創(chuàng)項(xiàng)目的集中交付和投入使用，實(shí)現(xiàn)收入 16.68 億元，同比增長55.14%。安信證券指出，在云服務(wù)領(lǐng)域，公司持續(xù)推動北京、天津、海南、山西等地政務(wù)云服務(wù)業(yè)務(wù)發(fā)展，不斷向國資云、行業(yè)云擴(kuò)展，并探索政務(wù)數(shù)據(jù)資源的高效利用。2022年8月，公司成功中標(biāo)北京市朝陽區(qū)政務(wù)云底座平臺項(xiàng)目，將統(tǒng)籌建設(shè)全區(qū)信息化基礎(chǔ)設(shè)施資源。本項(xiàng)目將成為公司在云服務(wù)領(lǐng)域的又一標(biāo)志性工程，為后續(xù)承擔(dān)政務(wù)云的持續(xù)運(yùn)營服務(wù)奠定基礎(chǔ)。公司作為網(wǎng)信產(chǎn)業(yè)的頭部企業(yè)，具備豐富的黨政數(shù)字化行業(yè)實(shí)踐、關(guān)鍵數(shù)據(jù)的安全可信運(yùn)營、自主可控的綜合服務(wù)能力和完善的基礎(chǔ)軟件產(chǎn)品體系等突出優(yōu)勢，有望長期收益于數(shù)字化發(fā)展浪潮。

關(guān)鍵詞： 網(wǎng)絡(luò)安全市場需求不斷釋放 太極股份內(nèi)生動能仍然強(qiáng)勁 安恒信息 天融信已形成規(guī)模化應(yīng)用 綠盟科技