今年以來A股市場熱點快速輪動，結構性行情演繹極致。面向全市場選股且持倉分散的量化策略異軍突起，整體業績表現優于主觀多頭，更有多家量化私募霸榜百億私募收益榜單。受訪私募表示，在當前市場下，量化策略更具配置價值。

從收益表現來看，今年以來量化私募的整體業績表現亮眼。頭部量化機構年初至今的超額收益能維持在30%左右，優勢十分突出。私募排排網數據顯示，今年前7個月，鳴石投資、天演資本業績領跑，不僅是百億量化私募榜單的冠亞軍，在89家百億私募中也排名前兩位。

啟林投資的業績表現也穩定在第一梯隊水平。啟林投資表示，今年中小市值板塊指數收益凸顯，指數上漲也為投資者取得較好的收益，尤其這樣的市場成交量放大的行情，對于量化是一個較為友好的市場環境。從策略的業績上來看，指數增強策略收益率大幅跑贏市場中性策略，但從風險的角度上來說，指數增強收益在獲取市場收益的同時也承擔著指數波動的風險，適合以更長的周期去持有。

靈均投資表示，今年以來市場風格輪動較快，量化的優勢比主觀更明顯一些。“今年靈均的整體業績表現不錯，尤其是7、8月份。今年我們還推出了長期表現更優的以股票量化多頭為核心策略的靈均領航系列，該系列產品通過精選強勢股票組合+動態捕捉市場機會，能在結構性行情下獲取更多的超額收益。”

回顧今年以來的市場情況，涵德投資表示，全球疫情反復、供需錯配抬頭、行業政策加碼，商品期貨市場延續高位震蕩，CTA基金產品表現各異;股票市場行情極致分化，市場風格快速切換，去年明星公募產品迎來調整。由于量化投資通過分散信號，挖掘市場超額收益來源，所以今年以來整體表現較為穩定。

平方和投資認為，在震蕩行情下，投資風險加大，量化策略因為持股分散、風控嚴格、超額能力強，優秀的量化管理人能夠較好地適應市場環境，創造穩定正收益。產品方面，量化指數增強策略和市場中性策略今年都表現出很好的投資業績。

黑翼資產表示，板塊分化疊加交投活躍，使得今年的量化策略如魚得水。今年以來公司整體業績持續穩健，尤其股票策略在春節前后的風格反轉行情中超額穩定增長，表現突出。

不過，誠奇資產董事長何文奇指出，對于指數增強類產品，建議拉長投資時間，如兩年至三年，以此來提高安全系數。對于中短期的資金而言，可以投資量化對沖產品，這類產品收益相對穩健。

天演資本也強調，通過很多維度看，量化策略與市場風格互動密切，很難精確歸因。長期而言，市場風格切換難以預測，任何策略必然會遇到相對適應和不適應的市場環境，所以不能壓注單一風格，應當專注于獲取超額收益。(中國基金報記者 任子青)

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