2020年，盡管年初突發新冠肺炎疫情，對乳業產生了巨大影響。在各級政府以及社會各界的共同努力下，國內疫情防控取得了重大成果，產業呈現高速發展，全年共有熊貓乳品、均瑤健康等5家乳企在滬、深兩市證交所掛牌;我國在上海、深圳和香港上市的奶牛養殖和乳品加工企業增加到26家(不包括新三板)。其中，養殖企業4家、加工企業22家。

自1996年我國首家乳業企業(伊利股份)在上海證券交易所上市以來，國內乳業上市企業數量不斷增加。2010年，現代牧業、西部牧業、皇氏集團、健合集團和雅士利5家企業上市，出現第一波上市潮;2020年，熊貓乳品、均瑤健康、品渥食品、李子園、一鳴食品等5家乳企在上海證券交易所、深圳證券交易所掛牌上市，出現第二波集中上市潮。此外，優然牧業、花花牛乳業、騎士乳業、完達山乳業等多家奶牛養殖、乳品加工企業已經啟動上市進程。可以預見，未來我國上市乳企數量將進一步增加。

上市企業體量繼續擴大

2020年，得益于上市企業數量的增加以及部分上市企業營業收入增長，上市企業的體量繼續擴大。26家企業營收2847.47億元，同比增加220.19億元，增長8.4%。奶牛養殖企業營收121.62億元，同比增長3.0%。加工企業營收2725.85億元，同比增長8.6%。其中，蒙牛乳業、三元股份等7家企業營收不同程度下降，其余15家企業營收增長。全年營收100億元以上的上市企業5家，分別是伊利股份、蒙牛乳業、光明乳業、中國飛鶴和健合集團。其中，除蒙牛乳業營收減少外，其余4家營收均不同程度增加，累計增加143.15億元，占上市乳企營收增長額的65%以上，成為本年度上市企業營業額的主要增長點。

養殖企業全面盈利 加工企業盈利能力分化

養殖企業中，得益于整體較高的奶價，4家養殖企業全面盈利，凈利潤為20.06億元，同比大幅增長188.0%。加工企業中，科迪乳業、貝因美連續兩年虧損，2020年虧損額分別達到12.73億元和3.24億元，虧損額分別比上年增長627.7%和214.6%。皇氏集團盈轉虧，虧損1.36億元，3家企業累計虧損17.34億元。其余19家企業均實現盈利，凈利潤累計220.88億元。其中，伊利股份、蒙牛乳業、中國飛鶴、健合集團和澳優乳業等5家企業凈利潤在10億元以上，凈利潤累計達到201.81億元，占到盈利乳企凈利潤的91.4%;其余14家企業凈利潤21.07億元，僅占盈利乳企凈利潤的9.6%，加工企業盈利能力分化明顯。

液態奶加工企業凈利潤率明顯下降

22家上市加工企業中，除中國飛鶴、澳優、妙可藍多、熊貓乳品等7家企業以奶粉、奶酪生產為主外，其余15家主要以液態奶加工為主，除3家近兩年出現虧損的企業外，另外12家企業2020年凈利潤共計124.63億元，同比下降4.0%，出現了營收增長而凈利潤下降的情況。根據企業年報結合對行業的調研，這主要是因為2020年一季度，企業為保障正常復工復產、降低消費渠道庫存等導致企業運營成本上漲。據了解，自疫情發生以來，液態奶消費增長主要集中在企業利潤空間相對較小的純奶產品，利潤空間較大的酸奶產品增長較少，進一步拉低了液態奶加工企業的平均利潤水平。

嬰配粉及奶酪加工業務業績突出

22家上市加工企業中，中國飛鶴、健合集團、澳優、雅士利和貝因美等5家企業以奶粉及相關產品(主要是嬰配粉)生產為主，2020年營收共計438.50億元，同比增長16.7%;除貝因美虧損外，其余4家凈利潤96.79億元，同比增長63.2%。其中，中國飛鶴、健合集團營收均達100億元以上，分別為185.92億元和111.95億元，位于上市企業的第4位和第5位;中國飛鶴、健合集團和澳優乳業凈利潤均超過10億元，分別達到74.37億元、11.37億元和10.04億元，凈利潤分別排第1位、第4位和第5位。除此之外，伊利股份奶粉業務、蒙牛奶粉業務(含雅士利營收)營收分別達到128.85億元和45.73億元，同比分別增長28.2%、減少41.9%。另外，近年來國內奶酪產業快速發展，2020年妙可藍多奶酪產品營收20.74億元，同比增長125.2%，毛利潤9.41億元，同比增長147.6%，毛利率45.37%，比上年增加4.09個百分點。

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