投資的時(shí)間周期分析

1.短線投資

所謂短線是指投資時(shí)間短，一般在5個(gè)交易日內(nèi)。投資者主要依靠技術(shù)分析、事件驅(qū)動(dòng)以及投資經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行高拋低吸，他們只想賺取短期的差價(jià)利潤(rùn)，對(duì)股價(jià)的中期和長(zhǎng)期波動(dòng)并不關(guān)心。短線投資者一般沒(méi)有固定的投資板塊或?qū)ο螅麄冏钭⒅氐木褪菚r(shí)間和風(fēng)險(xiǎn)。時(shí)間上講究準(zhǔn)和快，即判斷準(zhǔn)，動(dòng)作快;風(fēng)險(xiǎn)控制上講究止盈和止損，無(wú)論是盈是虧，一旦市場(chǎng)短期風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，馬上清倉(cāng)賣(mài)出。這類(lèi)投資者多為中小散戶(hù)，由于其風(fēng)險(xiǎn)程度相當(dāng)大，對(duì)操作者的心理素質(zhì)和操作經(jīng)驗(yàn)要求非常高，故能中長(zhǎng)期盈利的人并不多。

中小散戶(hù)以及新股民大多喜歡參與短線投資，其中能夠長(zhǎng)期獲利的卻非常少，這是因?yàn)榻灰仔屯顿Y需要更好地了解人性，洞察投資者的群體效應(yīng)，控制自身的人性弱點(diǎn)。

技術(shù)分析中的各種指標(biāo)主要是用來(lái)反映市場(chǎng)中投資群體的傾向，這種傾向很容易受到各種因素的干擾，比如消息、某只龍頭個(gè)股暴漲暴跌等。

時(shí)間周期越短，這種群體傾向的可變性越大，對(duì)于缺乏經(jīng)驗(yàn)和真實(shí)信息來(lái)源的散戶(hù)們，短線操作的正確率甚至比猜中硬幣的正反面概率還低。猜硬幣有50%的概率猜中，而股市中有漲、跌和持平三種情況，只有上漲而且漲幅超過(guò)交易費(fèi)率，并且投資者及時(shí)獲利了結(jié)，才能實(shí)現(xiàn)正收益，做到這一點(diǎn)的難度是很大的。

參與短線投資的人，要具備良好的技術(shù)分析能力，對(duì)市場(chǎng)人氣變動(dòng)敏感，經(jīng)驗(yàn)豐富，善于自律。對(duì)于普通股民來(lái)說(shuō)，短線投資的風(fēng)險(xiǎn)大，收益往往與風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)稱(chēng)，因此一般不適合參與。

有一定基礎(chǔ)的股民，如果參與短線炒作，一般要輕倉(cāng)參與，嚴(yán)格執(zhí)行止損止盈策略，保持良好心態(tài)，最好是以?shī)蕵?lè)和學(xué)習(xí)為主，不要過(guò)分強(qiáng)調(diào)收益。

2.中線投資

中線投資是根據(jù)股價(jià)的中期波動(dòng)特征進(jìn)行波段買(mǎi)入和賣(mài)出的操作方法，投資時(shí)間在兩周至3個(gè)月的時(shí)間不等。中線投資者以技術(shù)分析為主，兼顧上市公司的基本面情況，根據(jù)市場(chǎng)的中長(zhǎng)期運(yùn)行波動(dòng)規(guī)律來(lái)進(jìn)行投資。投資者必須對(duì)某一上市公司和大盤(pán)的中期走勢(shì)具有一定的信心，在股價(jià)處于某一中期底部位置時(shí)買(mǎi)入，買(mǎi)入后不在乎短期的價(jià)格波動(dòng)，在中期頂部到來(lái)時(shí)賣(mài)出股票，從而一次性獲取較大的差價(jià)利潤(rùn)。

中線投資的關(guān)鍵是對(duì)趨勢(shì)的判斷，特別是對(duì)大盤(pán)和個(gè)股運(yùn)行的中期趨勢(shì)要有較準(zhǔn)確的判斷，避免投資基本面有潛在風(fēng)險(xiǎn)的“地雷”公司。中線投資一般比較適合風(fēng)格穩(wěn)健的投資者，操作不受股價(jià)的短期波動(dòng)影響，也不因股市中其他因素的誘惑或恐嚇而改變計(jì)劃，只要中期趨勢(shì)不變，就堅(jiān)決持股。

中線投資是一般中小散戶(hù)投資者首選的投資時(shí)間周期，因?yàn)樗炔幌穸叹€交易那么緊張激烈，充滿(mǎn)風(fēng)險(xiǎn)，也不像長(zhǎng)線投資那樣死板和單調(diào)。中線投資可以根據(jù)大盤(pán)主要趨勢(shì)方向、個(gè)股基本面和運(yùn)行狀況，靈活掌握投入的資金比例。

一般在牛市中，個(gè)股基本面較好的情況下，投入資金比例可以較大;在大盤(pán)趨勢(shì)處于熊市時(shí)，即使個(gè)股基本面和中期趨勢(shì)較好，投入資金的比例也不可太大，一般以控制在50%下方為宜。

3.長(zhǎng)線投資

對(duì)于長(zhǎng)線投資的時(shí)間沒(méi)有嚴(yán)格的界定，一般認(rèn)為投資者只要持股在一年以上，都可以認(rèn)為是長(zhǎng)線投資，有的甚至持有長(zhǎng)達(dá)幾年、十幾年。長(zhǎng)線投資主要是以?xún)r(jià)值分析為主，不是很看重技術(shù)分析。長(zhǎng)線投資適合著眼于長(zhǎng)遠(yuǎn)，資金面寬裕的投資者，其關(guān)鍵是選好上市公司，上市公司既可以是成長(zhǎng)型的公司，也可以是價(jià)值型的公司。

投資時(shí)機(jī)一般多在經(jīng)濟(jì)周期處于低谷時(shí)介入市場(chǎng)，避免在經(jīng)濟(jì)周期處于繁榮的后期進(jìn)入市場(chǎng)。以?xún)r(jià)值分析為基礎(chǔ)的長(zhǎng)線投資并非沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)特征主要體現(xiàn)為時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)、集中風(fēng)險(xiǎn)，也不能絕對(duì)地說(shuō)價(jià)值投資的風(fēng)險(xiǎn)小于以技術(shù)分析為主的交易型投資風(fēng)險(xiǎn)。

長(zhǎng)線投資往往長(zhǎng)時(shí)間持有一只或幾只股票，那么它的風(fēng)險(xiǎn)就集中在這一只或幾只股票上，如果上市公司在未來(lái)幾年的表現(xiàn)與投資者對(duì)其成長(zhǎng)評(píng)估價(jià)值不符，那么其風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)集中釋放。

從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，價(jià)值投資的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)是集中，交易型投資是分散。價(jià)值投資的靈魂人物巴菲特曾經(jīng)這樣評(píng)價(jià)價(jià)值投資的風(fēng)險(xiǎn)：價(jià)值投資并不能充分保證我們投資盈利，因?yàn)槲覀儾粌H要在合理的價(jià)格上買(mǎi)入，而且買(mǎi)入公司的未來(lái)業(yè)績(jī)要與我們的估計(jì)相符。

關(guān)鍵詞： 股票 周期