在股市中，我們偶爾可以看到一些股票因為申購的非常火爆，因此啟動回撥機制，很多人不理解什么是回撥機制，本篇文章就為大家詳細講解一下什么是回撥機制，以及新股回撥機制對股價的影響和好處。

一、什么是回撥機制?

回撥機制只針對新股，指的是新股在發行額時候進行線上和線下的發行數量分配的機制，回撥機制針對一般投資者通過線上發行，而針對機構投資者會進行詢價并確定價格，這是線下發行。最后敲定這只新股線上和線下的股票分配數量。

當股票發行人發行股票的數量不超過八千萬股，并且更傾向于線下發行方式，這時候就適合啟用回撥機制。招股意向書中會規定向線下配售的比例，同時也會規定線上申購的超額認購倍數達到不同倍數的時候線上線下的股票分配量。對線下配售股可以最低減少到0，而對于線上申購超額認購倍數以及分配比例，由發行人和主承銷商在分析市場狀況的基礎上來進行確定，并最終報給證監會核準。

簡單來說，新股回撥機制其實就是新股確定了發行價格后，對符合條件的申購人進行優先排序，老股東優先，機構次之，散戶最次。也就是說在申購不足的情況下，線下申購不足的回撥網上，網上申購不足的回撥給大眾，因此，新股回撥機制其實就是在新股申購不足的情況下所采取的應對措施。

再簡單的來解釋，其實就是線上中簽率比線下中簽率高的時候，將線上申購的部分股票回撥到線下，從而保證線下中簽率不低于線上中簽率。反之當線下中簽率高的時候同樣會回撥給線上，從而平衡機構和散戶之間的利益。

二、回撥機制的好處和對股價的影響

回撥機制能夠在機構和股民之間保持一個利益均衡，通過借助市場的力量，從而解決新股在機構和散戶手中的一個分配比例，回撥機制也是市場化機制確定一只股票發行價的比較合理的一種方法。如果一只股票啟用了回撥機制，那么只能說明一個問題，這只新股被很多人買，線上申購異常火爆，不得已才會將線上的一部分股票配額回撥到線下。這代表了什么不言而喻。

關鍵詞： 回撥機制 一般投資者